一、核心价值支撑：艺术稀缺性与材质背书
1.大师 IP 赋能
马翰作为 “黄土派传承人”，其单幅国画拍卖价已超百万，代表作《江山多娇》被人民大会堂永久收藏，被誉为 “活着的《千里江山图》”。该纪念币作为其唯一授权贵金属衍生品，将国画艺术与造币工艺结合，兼具艺术鉴赏与稀缺属性，这是区别于普通纪念币的核心价值锚点。
2.贵金属材质保底
参考同类藏品（如中国人民银行 2023 年发行的《千里江山图》金银币），若为金银材质，其价值将获得贵金属价格波动的基础支撑，尤其在经济不确定性较高时具备避险属性。

二、东南亚市场：文化认同与稀缺品偏好驱动
1.市场基础与参照标杆
东南亚纪念币市场对稀缺贵金属藏品需求旺盛：2025 年 Trigometric 拍卖会中，NGC 评级的新加坡 1969 年开埠金币（MS 66 级）估价达 2600-3300 美元，马来西亚独立纪念金币（PF 69 级）估价 1400-1900 美元。马翰纪念币若经 NGC/PMG 权威评级，有望跻身同类高价区间。
2.价值增长潜力
◦文化亲近性：东南亚华人占比高，对中国传统山水画接受度强，马翰 “山河题材” 易引发情感共鸣；
◦稀缺品溢价：类比英属马来亚 1936 年双溪胡庐兑换券（仅存少量，估价 8900-14100 美元），马翰纪念币的 “唯一授权” 属性可能催生稀缺性溢价；
◦交易渠道成熟：新加坡、吉隆坡已形成专业钱币拍卖市场（如 Trigometric），为藏品流通提供保障。

三、欧洲市场：艺术投资属性与东方美学需求
1.市场特点与对标逻辑
欧洲藏家更注重艺术品的历史文化价值与工艺稀缺性。参考《千里江山图》金银币在欧洲的流通记录，中国古典艺术题材纪念币常通过苏富比、佳士得等渠道交易，吸引东方艺术专项藏家。
2.价值突破关键
◦学术背书：若马翰作品进入欧洲美术馆展览或学术文献收录，其纪念币的文化附加值将显著提升；
◦评级与包装：借鉴东南亚市场对 NGC 评级的重视，获得欧洲权威机构（如 NGC、PCGS）高评级的藏品，更易被主流藏家接受；
◦细分市场渗透：主攻伦敦、巴黎的东方艺术品交易市场，依托 “中国盛世文化” 概念吸引主题收藏群体。

四、风险与长期展望

结论：该纪念币在东南亚更易实现短期溢价，欧洲市场则需长期文化培育，但依托马翰大师 IP 与贵金属属性，两地均具备 50% 以上的增值潜力，其中经权威评级的全套藏品将成为市场核心标的。